中国需求＋美经济刺激 有色市场出现反弹

中国需求＋美经济刺激

有色市场出现反弹    

        在2008年9月份之后,全球范围内百年不遇的金融海啸和遭受重创的实体经济,开始让企业感觉到“看不清楚经济形势”;而国际国内媒体对悲观信息的狂轰乱炸,更是让企业经营信心降至“冰点”。有色金属企业也并没有脱离低迷的经济环境而“一枝独秀”。铜、铝、铅、锌等基本品种的有色金属都跌至生产成本线,甚至个别品种跌破生产成本。于是,在这种企业生存发展受到严重威胁的情况下,各国家、经济体都积极的采取有力措施试图挽经济于“狂澜”。

        一时间,世界范围内,“降息”“注资”“关税调整”成了流行语。但这些措施在短时间内并没能改变经济、有色金属商品市场形势。直至2008年12月份,中国政府的“收储”政策出台,有色金属市场形势才基本上平稳,有色金属行情宏观基本面得以回暖。所以,在这之后的这段时间里,“中国需求”在世界范围内充当了一剂“强心针”。

        正是由于这些原因,中国春节长假之后的第一周,国内商品市场全线上涨,可谓是开门红。大宗商品价格从2008年12月份开始回升,这一轮上涨的最大特点是“内强外弱”。铜、铝等基本金属和2008年相比都出现了不程度的反弹,究其主要原因是中国经济出现回暖。特别是近期相关统计部门公布的数据显示:消费品零售总额实际同比增长17.4%,比上月加快0.8个百分点;规模以上工业增加值虽仅同比增长5.7%,但比上月加快0.3个百分点;发电量同比下降7.9%,降幅比上月缩小1.7个百分点。这些数字都说明,经济增长减速的趋势虽在持续,但经济在10月、11月出现的那种“硬着陆”趋势已得到初步遏制。

        造成这一现象的原因是国内经济比国外更早地出现了恢复,从各项经济指标和数据来看,中国内宏观经济可能在2008年12月份已经出现拐点。2008年12月份国内银行业新增信贷增长规模达到18.76%,而2009年1月份更是突破1.2万亿,同比增速将大大超过2008年12月,创下历史之最。银行贷款增加为市场提供了充足的流动性,也为经济增长注入了血液。与此相对应,工业生产增长率也在去年12月份开始企稳。如果说宏观经济的各项数据还比较抽象的话,那么微观数据的变化则更直观。

        之后,“中国需求”作为全球经济复苏的重要指向标,国内一些相关数据只要稍微出现细微的复苏迹象,都会在全球范围内产生明显的涟漪效应。比如现在在全球商品市场中,投资者渴望抓住所谓中国需求导向这根“稻草”的心态渐次活跃,国内外期铜就成为明显的典范。从2月9日以来,短短的5个交易日内,沪铜指数就上涨15%。此时繁荣的背后,更多的是受中国经济复苏和国家收储预期的支撑,尽管沪铜中期的前景依然不容乐观,但短期内市场再次走高的潜力依然巨大,有望冲击30000元的整数关口。

        利好的数据首先来自于国内制造业。作为国内有色金属消费重要行业———制造业的复苏为其后期消费复苏带来了强劲的预期效应。中国物流与采购联合会4日发布数据显示,1月中国制造业采购经理人指数PMI为45.3%,比上月上升4.1个百分点。其中生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数升势尤为明显,升幅超过6个百分点。再者从年前的汽车、钢铁行业的振兴计划到日前通过的装备制造业和纺织业振兴计划,国内政府对制造业的重视程度都为制造业的再次复苏插上了坚实的翅膀,当然这也必须建立在国内内需政策能够真正发挥成效上。

        就有色金属品种当中的铜来看,据最新的资料显示,中国1月未锻造铜及铜半成品进口量料将保持在高水准,阴极铜进口量料接近12月创下的纪录高位。中国是目前全球最大的铜消费国,此类的进口量并不能说明工业需求就此真正的复苏,最有可能的是以下三大原因:一是国内的贸易商利用国内铜比价上升的关系,疯狂地进行套利交易以达到利益的最大化。二是国家的收储预期,刺激国内采购铜的进程。三是国内也将面临着铜消费的季节性旺季,春节过后至5月份,随着空调加工企业的开工,我国会进入一个铜消费旺季。

        放眼全球实体经济,除中国经济有希望依托大规模的财政支出效应,从而营造短期复苏前景外,其他的几大经济体短期内都难以迈入到复苏的行列。失业率不断攀升的难题再次困扰着欧美经济前进的步伐,有色行业回暖的理由无疑都聚集到中国需求上来。

        在“中国需求”正在逐步稳定中国国内有色金属市场并间接影响世界有色行业的时候,美国参议院在北京时间2月11日以61票赞成、37票反对的表决结果通过了7870亿美元经济刺激计划。而且,美国财政部也公布了一份经过重新修改的银行业救助计划。该计划的主要内容包括吸纳规模高达5000美元的银行不良资产和通过美联储贷款项目支持1万亿美元新的借贷。

        美国参议院最近通过的经济刺激计划和美国财政部所公布的银行业救助计划,将在很大的程度上刺激美国国内经济,其影响将会涉及到包括房地产、汽车等有色金属的下游行业。此政策变动势必会降低美国国内高失业率。而且,作为有色金属消费大户的房地产、汽车产业振兴,自然也就随之扩大了这些行业对有色金属的需求。单就目前汽车行业的发展来看,支持节能和新能源汽车将会在世界范围内受到推崇。蓄电池是电动汽车必不可少的部件,电动汽车的推广自然会拉动向蓄电池工业提供原材料的有色金属行业。

        而就房地产行业而言,铜、铝等基本金属在其领域应用广泛,而且房地产行业振兴势必会拉动电力设施、家电等的消费,在一定的程度上也将拉动有色金属的消费,从而降低世界范围内有色金属的库存压力。

        众所周知,目前世界范围内,有色金属行业走出“熊市”的最大压力就是来自世界范围内的库存压力,而目前的“中国需求”和“美经济刺激”将在一定程度上使投资者恢复信心,并消化这种高库存,所以,目前的形势很有可能是有色金属行业“拐点”,有色金属行业料将在这两大利好的带动下走出“熊市”阴霾。

(中国有色金属报)